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九大券商论后市:政策预期升温 春季攻势可期
查看点击:161次 2015年3月1日 

政策预期升温强势格局不改

□民生证券吴春华

节后三天,市场继续震荡向上,指数再次以小阳线报收,实现了周K线上的三连阳。特别是金融、地产等权重股的上涨,对指数影响较大,量价配合较好,形成加速上扬的态势。对于后市,由于“两会”即将召开,市场对改革寄予厚望,因此围绕两会题材,有关民生、改革等主题会得到市场的认可。特别是一些顶层设计将在会后推出,围绕结构转型以及改革的题材不断深挖,强势格局仍将延续。

从消息面看,为保持经济在合理区间运行,国务院召开会议,继续加大对小微企业的减税降费力度,为企业减负,从而促使企业在创新中不断发展壮大;加快重大水利工程建设,促进经济稳定增长。同时,发改委将推进一批重大交通基础设施项目建设,重点抓好中西部铁路、城际铁路以及高速公路“断头路”工程等新开工项目的工作。再则,围绕“一带一路”,已召开两会的28个省份,超过三分之二的省份都对“一带一路”进行了省内规划和推进,“连新亚”班列的开通、“中巴经济走廊”铁路网升级协议即将签署等,都表明“一带一路”不断深入。政府主导以及需求升级带来了投资的机会,在市场上也将会有所表现。

流动性方面,央行延续“节前投放,节后回笼”的操作惯例,本周通过逆回购向市场投放380亿元,同时逆回购到期1800亿元,净回笼1420亿元。下周还有2200亿元逆回购到期,在经过了银行月末考核后,资金宽松局面有望逐步形成??悸堑饺嗣癖矣惺识缺嶂档那阆?,商业银行结售汇数据连续出现逆差,外汇占款短期难以改善。为稳定基础货币数量,不排除央行继续实施逆回购,对冲到期资金。在全球货币宽松格局下,中国也进入了降息和降准的周期中,利率市场化的步伐稳步推进,有利于降低企业融资成本,有利于资源的合理配置,更有利于资本市场的发展。

从市场角度来看,在去杠杆化的过程中,存量资金对新兴产业比较看好,创业板和中小企业板等小市值股票表现较好,而在消息面的配合下,“一带一路”、水利工程等个股受到市场的追捧,但能否持续走强,需要场外增量资金的介入。3月份是年报密集发布期,从近期公布的2014年年报以及业绩预增中可以看出,非银金融、生物制药以及电气设备等行业个股业绩增长较多,而周期性行业中,有色、化学原料等个股业绩下滑较大。投资中,应选择业绩稳定增长、估值较低以及符合产业发展前景的个股,从中获得较好的投资收益。两会即将召开,与两会有关的主题投资如,“一带一路”、新型城镇化、环保、国家安全以及国企改革等都会带来一些投资机会,投资者可以适当关注。

下周趋势看多

中线趋势看平

下周区间3200-3400点

下周热点题材股

下周焦点消息面

新一轮春季攻势可期

□新时代证券刘光桓

本周是羊年第一个交易周,大盘在首个交易日短暂休整之后,在权重板块的带动下一举向上突破3300点,市场做多热情开始积聚,成交量配合较为理想。

基本面上,本周三汇丰公布2月PMI初值为50.1%,比上月终值回升了0.4个百分点,并重回50荣枯线之上,创4个月高点。其中,产出指数为50.8%,比上月回升了0.5个百分点,连续3个月上升,创5个月高点,新订单指数为50.4,比上月回升0.3个百分点,创3个月高点?;惴?月PMI初值的回升,显示前期稳增长政策起到了一定效果。但新出口订单指数为47.1%,为20个月以来最低,就业指数为49.3%,比上月下滑0.2个百分点,显示外需不振、就业形势压力较大。从目前宏观经济面上看,经济下行压力和通缩风险压力依然较大。周三国务院常务会议继续出台稳增长政策,为小微企业和创新企业减税降费,仅失业保险金由3%降至2%就将为中小企业减负400亿元,积极的财政政策力度明显加大?;嵋榛姑魅芳涌熘卮笏こ探ㄉ?,年内开工27个水利工程。

流动性上,本周央行在公开市场上进行了380亿元14天期逆回购操作,中标利率持平于4.1%,对冲本周到期的逆回购资金1800亿元,本周央行在公开市场上净回笼资金1420亿元。此前由于央行为保障春节期间流动性,四周累计净投放资金4000亿元。因此春节后央行净回笼资金,有意维持市场资金面平衡,不过隔夜、14天和21天利率有所反弹,显示市场资金面略有紧张,央行降息降准的预期有所升温。

技术面上,本周沪市大盘周K线收出一根放量中阳线,并站在5周、10周均线之上,显示经过前期调整之后,大盘有再起升势的态势,中线有继续向好的趋势。日线上,均线系统已保持多头排列,对大盘构成较强的支撑,周五大盘已向上突破3300点整数关口,形成继续向上震荡攀升的态势,后市有再次攻击前期高点的意愿。不过,市场呈现出题材股、成长股多点开花的格局,以金融股为代表的权重板块则表现一般,显示当前市场炒作氛围较为浓厚。下周“两会”将要召开,在政策暖风频吹的大环境下,A股市场有望展开一轮春季攻势。操作策略上,建议投资者逢低吸纳具备政策利好支撑的题材股和涨幅不大的成长股。

下周趋势看多

中线趋势看多

下周区间3280-3400点

下周热点一带一路、题材股

下周焦点货币政策

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